当股市经历了对冠状病毒的杂技反应时，学生们 皇冠app官方版下载SAFF班的学生从容地度过了这段不稳定的旅程，并获得了现实世界的经验 在金融危机中.

在春季学期开始的时候，学生们在上课 学生及基金(SAFF) Kenneth W. 蒙福特商学院在 牛市. 3月13日，当他们离开皇冠app官方版下载开始春假时，情况并非如此 看起来如此美好. 在短短一个月的时间里，道琼斯指数下跌了20%以上，进入熊市 11年来第一次占领领土.

约翰·克莱因贝尔博士.B.A.他是蒙福特商学院(蒙福特商学院)的金融学教授 自1992年成立以来，多年来一直是SAFF班. 16个学生在他的 在过去一月的课堂上，我们不仅仅是在做一个理论上的经济预测 他们正在为一个学期做准备，在这个学期他们将管理大量的投资组合 是国内最早的学生管理基金之一.

“大多数(其他学生基金)项目都是在研究生阶段完成的，”克莱因贝尔说 说. “很多人认为让本科生管理非常冒险 钱. 我们的基金会董事会和投资委员会非常出色. 他们非常 他们支持我，愿意给我一个机会，因为他们看到了我的潜力 对学生的学习益处.”

第一堂课以20万美元的投资组合开始. 目前——即使有波动 在过去的几个月里，这个班有两个投资组合，总额约为2美元.700万年 北科罗拉多大学基金会的投资资产.

“这些年来，基金会给了我们更多的钱. 我们已经把钱还给他们了 (适用于学生奖学金). 大约六年前，一位捐赠者给了我们更多的钱来管理， 所以我们现在实际上管理着两个独立的投资组合。. 一个投资组合 有一个传统的投资策略，而另一个的策略包括 另类投资.”

随着新冠病毒的消息在本学期初首次出现，学生们开始 辩论和讨论它对美国经济的影响.S. 市场.

“我们的SAFF班每周三上课，从本学期开始 COVID-19病毒开始在中国传播，我们预计会对 美国经济，”高级金融专业的塞缪尔M. 泰格霍夫，来自柯林斯堡. “有 双方的观点都很强烈，一些学生认为是经济问题 是否会遭受重大打击，一些人——包括我——不确定有多少负面影响 这种病毒对美国的影响.S. 经济. 我把我的意见建立在亲戚的基础上 U强度.S. 股票风险市场和成熟的牛市经济 经历了很多年.”

克莱因贝尔说，之前有一些皇冠app安卓下载安装病毒影响的讨论和担忧 休息一下，但不足以让全班同学在那个时候真正采取任何重大行动. “我们上次放假前见面的时候，我想病毒已经传播到了伊朗，也许还有意大利. 因此，一些学生担心潜在的全球影响，但我们真的没有 我还没有很多皇冠app安卓下载安装美国的信息吗.S.他说。.

Colby Simpson是科罗拉多州Paonia市金融专业的大四学生，他说一切都结束了 春假的时候全班同学开始意识到新冠病毒不会是短期的 市场受挫. “我们看到整个市场下跌了近30% 进入熊的领地，”他说. “在熊市之前，该基金的规模超过300万美元. 我的第一个想法是，‘在SAFF班度过一个多么美好的学期啊.“我们已经看到了一些 这是三十年来最糟糕的日子和损失，但我的心态一直是 不恐慌. 最后，我们对imf有一个长期的展望 基金无疑将在未来五年内收回超过300万美元.” 

泰格霍夫赞同辛普森的长远观点. “这项投资的时间范围 基金是非常长期的，这意味着短期的波动和波动并不是真的 这是我们做决定的一个因素. 我们试图展望五年后的未来并做出预测 某些资产的长期表现如何.”

如果他们在一个引起其他人恐慌的市场面前听起来很平静，那就是 反映班级的教学和哲学. 该课程经受住了危机的考验 之前.

当学生们登陆他们春假后的第一堂课时，克莱因贝尔告诉他们， “如果你要成为一名投资者，你就会遇到这种情况 你无法预测. 没人预测到这种病毒. 也没有人预测到9/11.”

Clinebell记得2001年9月11日晚上的SAFF班级会议. 他计划 因为那天皇冠app官方版下载的大部分课程都被取消了. 但是这个班 本来只打算见面几分钟，结果却变成了整整三个小时.

“我问他们，‘好吧，你们想在市场重新开放时把所有东西都卖掉吗?’ 他们说，‘不，我们不能那样做. 这是不对的.’”他们结束了 讨论要注意什么，以及他们预计要处理什么.

“他们中的大多数人都非常善于保持客观，因为如果你在管理 钱，尤其是当你为别人的基金会管理资金时，你 不能让你的情绪左右你的决定. 你必须客观. 你必须 试着分析一下.他说，3月份市场的波动性创历史新高 接下来的几天是创纪录的低点，部分原因是过度反应和不确定性.

在春假结束后的第一天，全班同学远程登录Zoom，他们 首先对国内生产总值的下降进行了一系列估计 产品(GDP)的10% ~ 15%左右.

“他们估计第三季度会有所回升，”克莱因贝尔说 还在争论他们认为会上升多少. 一些人认为 到七月，八月和九月的时候，你会有漂亮的 经济强劲增长，超过15%或20%. 有些学生有点 更犹豫的是，他们认为第三季度可能会更低.

学生们提出了不同的想法，开始研究其他人的预测， 然后在接下来的一周内提出他们自己的预测并决定是哪一个 他们想要增持和减持的经济部门.  学生必须 根据基金会理事会制定的投资政策进行投资 董事和投资委员会，并根据研究结果做出决策 这个方向.

“他们是负责管理资金的人，所以他们必须决定自己要做什么 相信，”克莱因贝尔说.  “我不知道他们会在哪里出来，因为那会 下次再来吧. 他们现在要回去，自己做他们的工作 研究并提出他们的建议.”

在下节课之前，每个学生将向其他学生提交他们的提案 让每个人都有时间复习.

然后，Clinebell说，他们将在课堂上展示他们的提案. “也许有人会。 说，‘好吧，听着，我认为我们需要向杜克电力公司投入更多资金，这是一家公用事业公司 因为它是防御性的，而且有很好的股息.“他们会把一切都经历一遍 我们为什么要把钱投进去，他们认为我们应该买多少. 他们会 解释它为什么和如何适合投资组合，以及它如何满足我们所有的目标和 目标.”

然后，经过激烈的讨论和提问，全班投票. Clinebell解释说 全班做最后的决定.

“他们是经理. 为了让它成为一种真实的体验，他们必须负责任. 所以，当涉及到投票时，我不投票，也不否决他们的决定.”

即使面对冠状病毒这样的危机，克莱贝尔也让他们做出这些决定.

“这类危机对个人投资组合和退休都是可怕的 账目会损害经济，导致失业和巨大的痛苦，但它们 提供大量的学习机会，”他说.

而SAFF的课程是Tegethoff和Simpson都重视的机会.

“经历了市场如此动荡的时期，我学会了保持冷静 不要草率做出决定，”特格霍夫说. “坚持你的基本原则，相信 你的预测.”

辛普森同意. “Dr. 克莱因贝尔一直鼓吹耐心，不允许我们反应过度. 我们毫不怀疑市场和经济最终会反弹，所以要做得最大 我们的主要目标是通过反弹，为今年夏天建立起合适的基金 现在，”他说. “这段经历非常宝贵. 尽管身处最糟糕的地方之一 就学期的市场损失而言，这段经历可能更有价值 而不是市场稳定增长. 这样的抛售无疑还会继续 发生在我们的生活中，所以在你的腰带下有一些真实的经验 看着300万美元的投资损失了25万美元真的很有教益 你如何不反应过度.”